揭开指数基金的神秘面纱（上）
编者按：一个新崛起的市场力量——与指数基金相关的商品投资成为当前商品牛市的主要推动力量。这股新兴的势力怎样影响商品市场，又给基金活动的跟踪和分析带来了哪些困惑？指数基金的发展历史如何？其遵循着怎样的投资模式？本报约请期货市场资深人士盛为名(笔名诚剔)为……
香港股票市场容易受到外围股市影响，特别是受美国股市的影响，而美国的金融市场（主要是股市、债市和汇市）经常也受到其国内各项经济数据影响而波动，所以作为一个介入香港市场的投资者，其实已经参与了一个真正的国际市场，对于一个世界经济火车头的美国，我们要有对其经济数据有一定程度的理解，相……
摩根士丹利中文网站将对冲基金归类为"另类投资"，颇为别致。尽管"对冲基金"的基础定义在1949年的美国《财富》杂志中首次出现，首家对冲基金也在同年成立，但技术实力很强的投资基金经理利用各种资产类型，通过做空或套利行为，即使在股票和债券下跌的市场中也能赚到钱，则早已有之。因为至少从1929年……
介绍经纪人（introducing broker, 简称IB）是指寻求或者接受客户期货交易指令，为期货经纪公司（FCM）招徕客户，但是不持有客户资金，同时也不向客户收取任何费用的个人或组织。由于其不接受客户资金，业务受到限制，一般IB实力弱小，而期货公司的实力一般比较强。介绍经纪人的业务范围一般是招徕期……
●散户可直接参与两大市场
债券投资风险低、收益稳
定、利息免税。我国债券市场分为交易所市场、银行间市场和银行柜台市场。其中银行柜台市场是个人投资者最熟悉的，几年前人们为了买国债花一个早上在银行里
排队甚至从前一天的傍晚就开始排队的场景历历在目，这充分地说明着银行柜台市场的参与……
对冲基金(Hedge
Fund)的真正名称应该是“规模较小、不公开发行的高收费基金”。把对冲基金和共同基金区分开的标志只有两个：第一个是收费较高且有业绩提成（一般为2%的管理费和20%的业绩提成）；第二个是不对公众开放，根据不同国家的法律，其投资者总数一般不超过99人。除此之外，我们很难从全世界……
他们中的大多数，住在离纽约不远的小镇格林威治，隐秘的对冲基金（Hedge
Fund）之都；他们是资本世界里最机警也最神秘的一个群体，手上掌握着超过两万亿美元的资金，威力足以摧毁一个国家的金融体系；他们极其富有，排名前
25位的家伙一年总共赚进140亿美元，是私人飞机、游艇、艺术品的消费豪客。普……
“存在即合理” ――[德]黑格尔
3、对冲基金类别（Strategy Defined）二、对冲基金与金融风险2、 对冲基金是否导致了1997年的亚洲金融危机？三、是否要对对冲基金加强监管的讨论1、保护投资者
在有关汇率决定的理论中，利率平价论是阐述国内外利率水平差异对一国货币汇率起决定作用的基本学说。改革开放以前，中国对金融市场实行严格管制，利率与汇率均由政府有关部门统一制定与调整，资本的国际流动也受到严格控制，因此，利率在汇率决定过程中的作用基本没有得到体现。 自1993年下半年以来……
做金融衍生品投资，必须学会风险控制与资金管理。对于杠杆性衍生品交易来说，有几个关于杠杆的模糊认知，我认为有必要思考清楚。
一、索罗斯的真实收益率
我们对于索罗斯这位顶级投资大师的收益率的了解，其实大多来自于媒体的报道，真实情况则难以知晓。就对冲基金而言，一般旗下都拥有众多离岸帐……
（一）凯利指数 目前所说的“Kelly-formula”的本源是1956年John
Kelly在美国著名的贝尔实验室提出的，属于概率学关于预测方面的一个分支，数学模型极为复杂，因其在对事件的预期和规避风险等理论上的先进性，凯利准则在彩票方面的应用极为迅速地传播起来。 （二）凯利指数的……
货币供应量(也称货币存量),是指全社会的货币存量,是全社会在某一时点承担流通手段和支付手段的货币总额,它主要包括机关团体、企事业单位和城乡居民所拥有的现金和金融机构的存款等各种金融资产。
参照国际通行原则并根据我国实际情况,中国人民银行将我国货币供应量指标划为四个层次:
M0, 指……
市场的存在为投资者提供了一个稳定的、高流动性的交易环境，每个投资者都希望获得一个好的价格，但是好的价格并不必是经济学意义上的“公平”价格，买卖双方很少以公平价格进行交易。如果在一个市场中投资者的投资期限均不相同，那么市场就会保持稳定。前面已经提到过，当一个5分钟的交易者面临6б的事……
根据交易者最初在期货市场上所处的地位（先买还是先卖），对冲平仓可分为买空平仓和卖空平仓两种。这两种平仓在盈亏计算上略有不同，以下是相应的计算公
式：买空平仓盈（亏）＝（对冲价－买入价）×合约张数×合约单位－总佣金费用卖空平仓盈（亏）＝（卖出价－对冲价）×合约张数×合约单位－总佣金费……
内容提要：本文从范式演进的角度，对古典经济学以来关于知识的经济学文献，进行了全面回顾与逻辑梳理，并作出了相应的评述。本文指出，古典范式为知识的经济学研究提供了一个逻辑起点；“纯粹”的新古典范式由于受到保护带的制约，内在地把知识范畴排斥在外；经过Hayek等人对矫正保护带不懈努力后形成……
